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旺季预期成为交易主线，三季度看涨，上方高度短期有限，短期震荡市，多PTA空乙二醇对冲操作继续持有。
上周PTA价格大涨，外资席位增仓明显，然而空头对此保持谨慎，对于8月份的聚酯开工不报较高的期望，认为当前已经是聚酯开工的顶峰，未来只会进一步走弱，对于8月份的月均开工只给到了89%的预期，加上PX供应回归，PXN将走弱。
然而我们认为PX-石脑油在接下来的三季度仍然存在供需缺口，加上PX接下来12个月都没有新增投产的预期，PTA装置仍有检修预期，包括周内的三房巷停车、逸盛海南降负荷，装置开工率降至78.7%（-1.5%），未来装置开工率难有大幅的回升，预计维持在75-80%区间，加上PTA加工费低位，进一步走低的空间有限，反而在旺季从8月份开始聚酯工厂普遍提前备库，将一定程度上带动基差走强和月差走强。然而7月份恒力惠州新装置落地后，现货供应宽松，短期基差仍然难以走强，导致PTA上方空间有限，短期进入震荡市格局。中期仍然以回调做多的操作为主，多PTA空乙二醇继续持有。
（文章来源：国泰君安期货）
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